Kas ir Vega neitrāls?
Vega neitrāla ir metode, kā pārvaldīt risku opciju tirdzniecībā, izveidojot risku pret bāzes aktīva netiešo nepastāvību.
Vega ir viena no iespējām grieķiem, kā arī delta, gamma, rho un theta. Vega ir grieķu valoda, kas atbilst Black-Scholes cenu koeficientam nepastāvībai, bet tā atspoguļo iespējas līguma cenas jutīgumu pret svārstīgumu, nevis pašu nepastāvību. Opciju tirgotājs izmantos vega neitrālu stratēģiju, kad uzskata, ka nepastāvība rada risku peļņai.
Kā darbojas Vega neitrāls
Vega neitrāla nav tik populāra kā pārējo grieķu neitrāla pozīcija. Vega būtībā stāsta tirgotājiem, kā opcijas netiešās svārstības (IV) izmaiņas 1% ietekmē cenu. Tātad vega ir mēraukla tam, cik jutīga pati opcijas prēmija ir pret nepastāvību. Vega neitrāla pozīcija ir iespēja opciju tirgotājiem noņemt šo jutīgumu no aprēķiniem. Ja pozīcija ir vega neitrāla, tā nepelna un nezaudē naudu, ja mainās netiešā svārstīgums.
Vega neitrāla portfeļa veidošana
Atsevišķas pozīcijas vega tiek parādīta visās galvenajās tirdzniecības platformās. Lai aprēķinātu iespēju portfeļa vegu, jūs vienkārši summējat visu pozīciju vegas. Vega uz īsajām pozīcijām būtu jāatņem vega par garajām pozīcijām (visas sver ar partijām). Vega neitrālajā portfelī visu pozīciju kopējā vega būs nulle.
Vega neitrāla piemērs
Piemēram, ja opcionāru tirgotājam ir 100 lotes par 100 USD streiku zvaniem, kuru vega ir 10 USD katra, tirgotājs lūgs saīsināt to pašu pamatā esošo produktu, lai likvidētu vega 1000 USD vērtībā - teiksim, ka 200 partiju 110 USD streiku zvani ar vega 5 USD.
Tas tomēr to vienkāršo, jo tajā nav ņemta vērā atšķirīga termiņa izbeigšanās vai citas sarežģītības. Faktiski, ja opcijām ir atšķirīgi derīguma termiņi, kļūst grūti panākt patiesu vega neitralitāti, jo netiešā nepastāvība opcijās ar atšķirīgiem termiņiem parasti nemainīsies par tādu pašu summu.
Netiešā svārstīguma termiņu struktūra parāda, ka lielākajai daļai opciju ir mainīga IV atkarībā no derīguma termiņa beigām. Lai risinātu jautājumu par termiņa izbeigšanos, ar laiku svērtu vegu var izmantot ar brīdinājumu, ka tas rada lielu pieņēmumu, ka IV galvenokārt ietekmē laiks līdz derīguma termiņa beigām.
Tāpat, ja tirgotājs vēlas izveidot vega neitrālu pozīciju ar dažādu bāzes produktu izvēles iespējām, viņiem ir jābūt ļoti pārliecinātiem par abu pamata produktu korelācijas pakāpi ”IV.
Vega neitrālas stratēģijas parasti mēģina gūt labumu no piedāvājuma-pieprasījuma izkliedes netiešā nepastāvībā vai šķība starp implicēto nepastāvību pārdošanas un izsaukšanas gadījumos. Tas nozīmē, ka vega neitrālu biežāk izmanto kombinācijā ar citiem grieķiem, piemēram, delta neitrālā / vega neitrālajā tirdzniecībā vai garā gamma / vega neitrālajā tirdzniecībā.
