Lielākajai daļai īrnieku un māju īpašnieku elektrības, ūdens un gāzes rēķini ir ikmēneša dzīves sastāvdaļa. Tomēr ir veids, kā atgūt daļu no naudas, ko maksājat komunālajiem uzņēmumiem, kaut arī netieši. Komunālie fondi ļauj investoriem izbaudīt peļņu, ko gāzes, elektrības un ūdens uzņēmumi gūst no saviem pakalpojumiem. Šajā rakstā tiks apskatīts komunālo fondu raksturs un sastāvs, kā arī ieguldītāju tips, kuriem tie ir piemēroti.
SKAT. Uzticēšanās komunālajiem pakalpojumiem
Kas ir komunālais fonds?
Komunālie fondi galvenokārt iegulda gāzes, ūdens un elektrības uzņēmumu vērtspapīros, kas piegādā ūdeni un enerģiju pilsētām un pašvaldībām. Viņi var arī ieguldīt uzņēmumos, kas piegādā aprīkojumu vai sniedz pakalpojumus komunālo pakalpojumu uzņēmumiem. Kaut arī komunālo pakalpojumu fondi galvenokārt investē gan parastos, gan vēlamos akcijās, daudziem no tiem arī noteikts portfeļa obligāciju procents. Lielākās daļas komunālo pakalpojumu uzņēmumu akcijas maksā salīdzinoši lielas dividendes, neatkarīgi no to kopīgā vai vēlamā statusa. Tāpēc komunālo pakalpojumu fondiem parasti ir primārais ieguldījumu mērķis - pašreizējie ienākumi, un izaugsme ir iespējamais sekundārais mērķis.
SKAT: Investīciju pamatmērķi
Vēsturiskā performance
Tāpat kā nekustamā īpašuma un veselības aprūpes fondu gadījumā, komunālo pakalpojumu fondu darbība ir salīdzinoši zema korelācija ar plašākiem tirgiem. Tā kā tas nav garantēts, dividenžu ienākumi, ko maksā lielākā daļa komunālo pakalpojumu fondu, parasti ir lielāki nekā tie, ko piedāvā bankas vai rūpniecības uzņēmumi. Dow Jones vidējais lietderības koeficients (DJUA) pieauga no aptuveni 125 1970. gadā līdz aptuveni 200 2002. gadā, bet dažu komunālo pakalpojumu nozaru atcelšana un globālais enerģijas pieprasījums palielināja indeksu 450 līmenī 2008. gadā.
Komunālie pakalpojumi tika metināti Enron skandāla laikā, kad viņi paši ieguldīja uzņēmumos, kas nav saistīti ar komunālajiem pakalpojumiem enerģētikas un mārketinga arēnās, bet pārdeva šos svešos uzņēmumus, iznāca no parādiem un līdz 2005. gadam lielākoties bija līdz ar skaidru naudu, palīdzot piesaistīt investoru interese par komunālo pakalpojumu nozari. Tāpat kā lielākajā daļā nozaru, komunālie pakalpojumi 2008. gadā cieta smagu indeksu, noslīdot līdz zem 300. Tomēr kopš tā laika tas ir atkopies, sasniedzot gandrīz 500.
Priekšrocības un trūkumi
Viena no galvenajām komunālo fondu piedāvātajām priekšrocībām ir to relatīvā imunitāte pret tirgus apstākļiem. Tāpat kā veselības aprūpes nozarē, komunālo pakalpojumu fondi tiek uzskatīti par aizsardzības ieguldījumiem; tas ir, tos uztur ikdienišķa patērētāju lietošana, un tirgus darbība tiem maz ietekmē. Cilvēkiem ir nepieciešama gāze, ūdens un elektrība neatkarīgi no pašreizējiem ekonomiskajiem apstākļiem, un tāpēc viņiem par tiem būs jāmaksā.
SKATIET: Sargiet savu portfeli, izmantojot aizsardzības krājumus
Turklāt lielākajai daļai komunālo pakalpojumu sniedzēju ir atļauts vietējs monopols attiecīgajās pašvaldībās. Tas tiek darīts efektivitātes interesēs, jo acīmredzami būtu nepraktiski izvietot atsevišķas elektropārvades līnijas un ūdens un kanalizācijas caurules tajā pašā vietā konkurējošiem komunālo pakalpojumu uzņēmumiem. Būtībā tas nodrošina komunālo pakalpojumu uzņēmuma pastāvīgu eksistenci un rentabilitāti.
Komunālie fondi arī rada ieguldītājiem dažus trūkumus. Galvenais trūkums ir tas, ka tie ir jutīgi pret procentu likmju izmaiņām. Tiklīdz likmes palielināsies, šo fondu vērtība samazināsies, jo investori vēlas panākt lielāku obligāciju ienesīgumu un palielinās komunālo pakalpojumu apkalpošanas izmaksas. Komunālie fondi arī dažkārt saskaras ar grūtībām, pateicoties cenu regulējumam, efektīvi novirzīt enerģijas cenu izmaiņas patērētājiem un ieguldītājiem. Tas var radīt nelielu ieguvumu ieguldītājiem vai arī tie negūst nekādu ieguldījumu, kad enerģijas cena sāk pieaugt.
Kāda veida ieguldītājs ir piemērots komunālo pakalpojumu fondiem?
Komunālo pakalpojumu fondus tradicionāli meklēja konservatīvi investori, kuri meklēja stabilus procentus un ienākumus no dividendēm. Tomēr spēcīgie rādītāji komunālo pakalpojumu nozarē kopš 2005. gada ir padarījuši šos fondus pievilcīgākus agresīviem investoriem, kuri meklē alternatīvas izaugsmes iespējas, kā arī pastāvīgus ienākumus. Lielākajiem indeksu fondu etaloniem, piemēram, Standard & Poor's 500 indeksam (S&P 500), var piederēt no 5 līdz 10% komunālo pakalpojumu uzņēmumu, balstoties uz vēsturiskajiem vidējiem rādītājiem par to ieguldījumu kopējā ASV uzņēmumu produkcijā.
Tad kādus komunālo pakalpojumu fondus ir vērts aplūkot?
Šajā kategorijā ir vairāki fondu piedāvājumi - gan labi, gan slikti. Novērtējot komunālo pakalpojumu fondu, ieguldītājiem jāpārbauda tās pašas īpašības kā jebkuram citam fondam. Kopējais ienesīgums, beta, dividenžu ienesīgums un portfeļa apgrozījums ir daži no galvenajiem kritērijiem, kas jāpārbauda, kā arī Alfa un R kvadrātu metrika. Morningstar un CDA Wiesenberger nodrošina meklēšanas un pārbaudes pakalpojumus, kas ļauj ātri atrast komunālo pakalpojumu fondus ar visaugstāko skaitu šajās kategorijās (šiem pakalpojumiem ir nepieciešama apmaksāta dalība).
Runājot par nozaru fondiem, izšķiroša nozīme ir ilgtermiņa darbībai; jebkurš nozares fonds, kurš nav izturējis vismaz divus pilnus ekonomikas ciklus, var precīzi neattēlot vidējo kopējo ienesīgumu, ko ieguldītājs laika gaitā var sagaidīt. Īpaši aizdomīgi ir fondi, kas nav bijuši pieejami viena cikla laikā. Komunālo pakalpojumu fondi, kas darbojas tikai lāču tirgos, kad šai nozarei ir tendence darboties labi, prasa īpaši rūpīgu analīzi.
Grunts līnija
Lai arī komunālo pakalpojumu fondi tradicionāli tiek uzskatīti par aizsardzības ieguldījumiem, pēdējos gados tie ir kļuvuši "aizskaroši", gūstot ievērojamu peļņu, ko parasti novēro agresīvākās nozarēs. Tomēr konservatīvie investori, kas meklē ienākumus, visticamāk, var arī turpmāk paļauties uz šiem fondiem, lai laika gaitā maksātu konkurētspējīgas dividenžu likmes. Lai iegūtu papildinformāciju, apmeklējiet Morningstar vai konsultējieties ar savu finanšu konsultantu.
