Labie laiki ASV akcijām varētu drīz beigties. Pēc tam, kad pēdējās desmitgades laikā pārspēti daudz pārējo pasaules tirgu un nepārtraukti sasniegts jauns rekords, ASV akcijas, iespējams, nākamajos desmit gados kļūs par starptautiskajiem kavētājiem, kā uzskata Morningstar Investment Management Europe stratēģi. Pēc Danning Kemp, Morningstar galvenā investīciju vadītāja Eiropā, Tuvajos Austrumos un Āfrikā, vārdiem “šobrīd mēs sagaidām, ka nākamo 10 gadu laikā jums nebūs nekādas reālas atdeves no ASV akcijām, ” norāda Marketwatch.
Pēc korekcijām pašreizējiem vērtējumiem Kemp norāda uz prognozēm, ka netiešā atdeve ASV akciju tirgos būs tuvu nullei, kas ir zemākā starp citiem tirgiem visā pasaulē, tostarp Eiropā, Japānā, Āzijā, Lielbritānijā un jaunattīstības tirgos. Salīdzinot ar šiem citiem tirgiem, ASV akciju tirgus izskatās “ārkārtīgi dārgs”, atzīmēja Kemps.
Lācīgs pierādījumu apkopojums
Morningstar lācīgā prognoze ASV akcijām atrod zināmu atbalstu vismaz tuvākajā laikā no analītiķu puses, nosaucot pašreizējā ekonomikas cikla beigas. Pazīmes ir visas, "Kempen Capital Management" galvenais stratēģis Roelofs Salomons pagājušās nedēļas beigās CNBC sacīja: "Mēs redzam ienesīguma līknes izlīdzināšanos, redzam, ka kredītu procentu likmju starpības palielinās, mēs redzam, ka aizsardzības līdzekļi lēnām kļūst pārspējēji, tas ir klasisks vēlā cikla stāsts." Viņš atzīmēja. ka, kamēr pēdējo reizi viņš runāja ar CNBC, Kempen Capital Management bija “garš un nervozs”, šoreiz viņi vairs nav ilgi, bet gan “arvien nervozāki”.
Apstiprinot Morningstar ilgtermiņa skatījumu, Leuthold Group galvenais investīciju stratēģis Džims Paulsens uzskata, ka nākamajos piecos gados ASV akciju tirgos, iespējams, notiks cīņa. Pašreizējā augstā patērētāju uzticēšanās un zemais bezdarba līmenis, lai arī ir liels Main Street, parasti norāda, ka ekonomiskā izaugsme sasniedz savas iespējas robežas, kas ir slikta zīme Volstrītā.
Saskaņā ar Paulsena “Main Street Meter” (MSM) modeli, kas iekļauj datus par patērētāju uzticēšanos un bezdarbu, MSM pieaugošās vērtības mēdz sakrist ar zemākām pašu kapitāla vērtībām. Tagad MSM ir trešajā augstākajā līmenī kopš 1960. gadiem. Paulsons paziņojumā klientiem rakstīja: “Tā kā mūsdienās ir augsta uzticēšanās un zems bezdarbs (ti, šīs atveseļošanās spēja ir gandrīz pievilcīga), akciju tirgus riska un ienesīguma profils ir ievērojami pasliktinājies, un ieguldītājiem vajadzētu sagatavoties par daudz mazāk apmierinošiem rezultātiem nākamajos piecos gados, ”teikts atsevišķā CNBC rakstā.
Interesanti, ka Paulsens nav pilnīgi negatīvs attiecībā uz visām ASV akcijām, atzīmējot, ka nākotne ir optimistiskāka mazajiem un vidējiem uzņēmumiem, kā arī impulsu akcijām. Iespējams, ka augstā patērētāju uzticēšanās turēs šāda veida akcijas uz priekšu. Viņš arī domā, ka preces, inflācijas indeksētas obligācijas un starptautiskās akcijas piedāvā potenciālas iespējas. (Kam, sk. Globālais skats: turpiniet pirkt kritumus, saka Citigroup. )
Tirdzniecības kara draudi
Patērētāju uzticēšanos tomēr viegli varētu mazināt tirdzniecības karu saasināšanās sekas. Tarifi liks firmām pārvērtēt savus kapitāla tērēšanas plānus, potenciāli ierobežojot jaunu īrēšanu - efektu, kas varētu sākt virzīt bezdarbu uz augšu un izņemt lielu daļu no patērētāju tēriņiem, norāda DataTrek līdzdibinātājs Nikolass Kolass.
Kaut arī CFRA galvenais investīciju stratēģis Sems Stovalls joprojām ir nedaudz bullish, potenciālo tirdzniecības karu uzskata par vienu no lielākajiem draudiem akciju tirgum, nosaucot to par lielāku draudu nekā gan procentu likmju paaugstināšanās, gan inflācija, vēsta CNBC. (Kam, sk. Tirdzniecības karš varētu atsaukties ASV uz pilnīgu lejupslīdi: BofA. )
