Kas ir laika gaitā mainīgā nepastāvība?
Laika mainīgā nepastāvība attiecas uz nepastāvības svārstībām dažādos laika periodos. Investori var izvēlēties izpētīt vai apsvērt bāzes vērtspapīra nepastāvību dažādos laika periodos. Piemēram, dažu aktīvu nepastāvība var būt zemāka vasarā, kad tirgotāji dodas atvaļinājumā. Laika mainīgu nepastāvības mēru izmantošana var ietekmēt investīciju gaidas.
Kā darbojas mainīga nepastāvība
Laika mainīgo nepastāvību var pētīt jebkurā laika posmā. Parasti svārstīguma analīzei ir nepieciešama matemātiska modelēšana, lai ģenerētu nepastāvības līmeņus kā vienu no pakārtotā vērtspapīra riska rādītājiem. Šis modelēšanas veids rada vēsturisko nepastāvības statistiku.
Vēsturisko nepastāvību parasti sauc par finanšu instrumenta cenu standarta novirzi un tādējādi tā riska pakāpi. Laika gaitā gaidāms, ka vērtspapīram būs dažādas svārstības, kas pakļautas lielām cenu svārstībām, un krājumiem un citiem finanšu instrumentiem dažādos laika periodos raksturīga augsta svārstīguma un zema nepastāvība.
Analītiķi var izmantot arī matemātiskus aprēķinus, lai radītu netiešu svārstīgumu. Iedomātā nepastāvība atšķiras no vēsturiskās nepastāvības ar to, ka tā nav balstīta uz vēsturiskiem datiem, bet drīzāk uz matemātiskiem aprēķiniem, kas sniedz novērtēto tirgus nepastāvību, pamatojoties uz pašreizējiem tirgus faktoriem.
Taustiņu izņemšana
- Laika mainīgā nepastāvība raksturo to, kā aktīva cenu nepastāvība var mainīties dažādos laika periodos.Neatkarības analīzē ir jāizmanto finanšu modeļi, lai atrisinātu statistiskās atšķirības cenu svārstībās dažādos laika periodos.Nepastāvība mēdz būt vidējā līmeņa maiņa, tāpēc periodi ar lielu nepastāvību var sekot zemi periodi, un otrādi.
Vēsturiskā nepastāvība
Vēsturisko nepastāvību var analizēt pēc laika periodiem, pamatojoties uz datu pieejamību. Daudzi analītiķi cenšas vispirms modelēt nepastāvību, izmantojot pēc iespējas vairāk pieejamo datu, lai atrastu drošības nepastāvību visā tās darbības laikā. Šāda veida analīzē svārstīgums ir tikai vērtspapīra cenas standarta novirze no tā vidējā.
Svārstīguma analīze pēc noteiktiem laika periodiem var būt noderīga, lai novērtētu, kā vērtspapīrs ir izturējies noteiktos tirgus ciklos, krīzēs vai mērķtiecīgos notikumos. Laika rindu nepastāvība var būt noderīga arī, analizējot vērtspapīru nepastāvību pēdējos mēnešos vai ceturkšņos salīdzinājumā ar ilgāku laika grafiku.
Vēsturiskā nepastāvība var būt mainīga arī dažādos tirgus cenu noteikšanas un kvantitatīvajos modeļos. Piemēram, Black-Scholes opcijas cenu noteikšanas modelim ir nepieciešama vērtspapīra vēsturiskā nepastāvība, mēģinot noteikt tā opcijas cenu.
Netiešā nepastāvība
Svārstīgumu var iegūt arī no tāda modeļa kā Black-Scholes modelis, lai identificētu pašreizējo paredzamo tirgus nepastāvību. Citiem vārdiem sakot, modeli var pagriezt atpakaļ, ņemot vērā opcijas novēroto tirgus cenu kā izejvielu, lai aprēķinātu, kādai jābūt bāzes aktīva nepastāvībai, lai sasniegtu šo cenu.
Parasti netiešās nepastāvības laika grafiks ir pamatots ar laiku līdz derīguma termiņa beigām. Kopumā opcijām, kurām ir ilgāks termiņš, būs augstāka nepastāvība, savukārt iespējām, kuru termiņš beidzas īsākā laika posmā, būs mazāka netiešā nepastāvība.
2003. gada Nobela prēmija ekonomikā
2003. gadā ekonomisti Roberts F. Engle un Clive Granger ieguva Nobela piemiņas balvu ekonomikā par darbu, pētot laika mainīgo nepastāvību. Ekonomisti izstrādāja Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH) modeli. Šis modelis sniedz ieskatu dažādu laika periodu nepastāvības analīzei un skaidrošanai. Tās rezultātus pēc tam var izmantot paredzamā riska pārvaldībā, kas var palīdzēt mazināt zaudējumus dažādos scenārijos.
