Apgrozītās kases ir nesen emitētās ASV valsts obligācijas vai obligācijas ar noteiktu termiņu. "Apgrozībā esošās" kases ir pretstats "izslēgtajām" kasēm, kas attiecas uz valsts vērtspapīriem, kuri ir emitēti pirms pēdējās emisijas un joprojām ir apgrozībā. Plašsaziņas līdzekļos ir minēts, ka par Valsts kases ienesīgumu un cenām parasti ir atsauce uz "pašreizējām" kasēm.
Valsts kases sadalīšana
Apgrozībā esošā obligācija vai parādzīme ir tā termiņa beigās visbiežāk tirgotā Valsts kases vērtspapīrs. Sakarā ar to, ka apgrozībā esošās emisijas ir vislikvākās, parasti tās tirgojas ar nelielu piemaksu un tādējādi dod nedaudz mazāk nekā viņu ārpusbiržas darījumi. Daži tirgotāji veiksmīgi izmanto šo cenu starpību, izmantojot arbitrāžas stratēģiju, kas ietver pašreizējās kases pārdošanu vai samazināšanu un neeksistētu valsts kases pirkšanu.
Valsts kases tiek uzskatītas par zemāku risku nekā dažas citas ieguldījumu iespējas, jo tās ir federālās valdības parādsaistības. Valsts kase tos izdod, lai iegūtu ieņēmumus valdības izdevumiem. Kad kases tiek izveidotas un pārdotas, jaunākā partija kļūst par aktīvo kasi.
Pāreja no ieskrējiena uz izslēgšanu
Valsts kase pāriet no tekošā uz bezrecepšu, tiklīdz pārdošanā tiek izlaists jaunāks kases komplekts. Piemēram, ja šodien tiek izdotas viena gada valsts kases parādzīmes, tās būtu pašreizējās kārtējās kases. Ja nākamajā mēnesī tiek izdots cits Valsts kases parādzīmju komplekts, tās kļūst par jauno aktīvo kases aparātu, un iepriekš izdotās kases tiek uzskatītas par apgrozītajām. Šis cikls turpinās, kad tiek izveidota katra jauna partija, un katra grupa, kas nav jaunākā sērija, tiek uzskatīta par ārpus kārtas atlikušo saistīto laiku, līdz tā tiek apmaksāta, sasniedzot termiņu.
Vērtību atšķirība kases apgrozījumā un ārpus tās
Jebkurā brīdī visaktīvāk tirgotās kases ir tās, kuras tiek uzskatītas par aktuālām. Paaugstinātās aktivitātes dēļ tām parasti ir augstākas sākotnējās izmaksas un zemāka raža nekā ārpusrēķina pierakstiem. Tas nozīmē, ka norēķinu kases ir likvīdākas, jo pircēja atrašana mēdz būt vienkāršāka nekā bezrēķina iespējas. Tas noved pie lielākiem ieguldījumiem, kas saistīti ar riska ierobežošanu, nevis ar ilgtermiņa ieguldījumiem.
Ilgtermiņa ieguldītājiem nav jāiegādājas kārtējās kases par augstāku cenu, jo iekļautā peļņa vai procentu likmes mēdz būt līdzīgas. Cenu starpību starp apgrozībā esošo un nokavēto kasi bieži sauc par likviditātes prēmiju, jo likvīdākās kases tiek iegūtas par augstākām izmaksām. Ja likviditāte nerada bažas, ieguldītājs, iespējams, meklēs rentablākas iespējas.
