Kas ir daudzjurisdikcionālā informācijas atklāšanas sistēma?
Daudzpusējās jurisdikcijas informācijas atklāšanas sistēmu (MJDS) 1991. gada jūlijā pieņēma ASV Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) un Kanādas vērtspapīru administratori. Vienošanās mērķis bija atvieglot pārrobežu vērtspapīru publiskus piedāvājumus starp ASV un Kanādu. SEC atzīmē, ka MJDS ļauj Kanādas pilnvarotajiem emitentiem reģistrēt vērtspapīrus saskaņā ar Vērtspapīru likumu un reģistrēt vērtspapīrus un sniegt ziņojumus saskaņā ar Apmaiņas likumu, izmantojot dokumentus, kas lielākoties sagatavoti saskaņā ar Kanādas prasībām.
Izpratne par daudzjurisdikciju atklāšanas sistēmu (MJDS)
Vairāku jurisdikciju atklāšanas sistēma (MJDS) ļauj tiesīgiem Kanādas uzņēmumiem piedāvāt vērtspapīrus ASV, izmantojot prospektu, kas lielā mērā ir gatavs izpildīt Kanādas informācijas atklāšanas prasības. Tas arī ļauj šādiem tiesīgiem emitentiem ievērot ASV pastāvīgas ziņošanas prasības, iesniedzot savus Kanādas atklātības dokumentus SEC (ievērojot noteiktas ASV papildu prasības). Turklāt, kaut arī SEC saglabā tiesības pārskatīt pieteikumus, kas iesniegti saskaņā ar MJDS, parasti tā to nedara un novirza uz Kanādas iekšējās jurisdikcijas pārbaudi, ja vien tai nav pamata uzskatīt, ka ar iesniegšanu ir saistītas problēmas. Tāpēc faktiski MJDS atzīst, ka Kanādas normatīvās prasības ir pietiekamas, lai aizsargātu ASV investorus.
Šīs piemaksas Kanādas firmām ievērojami atvieglo finansējuma piesaistīšanu ASV, izmantojot vērtspapīru piedāvājumus, samazinot izmaksas, laiku un administratīvo slogu, kas saistīts ar emisiju un ziņošanu divos atsevišķos informācijas atklāšanas režīmos. Kanādas uzņēmumi var piesaistīt šādu finansējumu vai nu saistībā ar vērtspapīru emisiju Kanādā, vai arī to var darīt tikai ASV. Pastāv savstarpēja vienošanās, kas ļauj ASV firmām piesaistīt finansējumu, piedāvājot vērtspapīrus Kanādā, lai gan tas tiek izmantots retāk.
Kanādas uzņēmumiem, lai tie varētu izmantot MJDS, ir noteiktas vairākas prasības, tostarp noteikumi, kas nodrošina, ka šādi uzņēmumi jau ir iekļauti publiskajā sarakstā un ka publiskā apgrozāmā kapitāla lielums ir noteikts. Tādējādi MJDS nav pieejams dažiem Kanādas uzņēmumiem, tostarp mazākiem uzņēmumiem un jaunām firmām, kuras vēlas iegūt līdzekļus, izmantojot sākotnējos publiskos piedāvājumus. (Šādi uzņēmumi joprojām var piesaistīt finansējumu ASV, bet viņi, iespējams, to nedarīs, izmantojot pilnveidotās priekšrocības, ko nodrošina MJDS.) Visi vērtspapīri ir piemēroti uzņēmumiem, lai piesaistītu līdzekļus MJDS ietvaros, izņemot dažus atvasinātos instrumentus.
