Daudzi ieguldītāji joprojām paļaujas uz saviem finanšu konsultantiem, lai sniegtu norādes un palīdzētu viņiem pārvaldīt savus ieguldījumu portfeļus. Viņu saņemtie padomi ir tikpat dažādi kā viņu konsultantu pieredze, zināšanas un pieredze. Daži no tiem ir labi, citi - slikti, bet citi - vienkārši neglīti.
Investīciju lēmumi tiek pieņemti nenoteiktības apstākļos, un ir pieļaujama kļūda investīciju jomā. Nevienam nav kristāla bumbiņas, un ieguldītājiem nevajadzētu gaidīt, ka viņu finanšu konsultantiem visu laiku būs taisnība. Tomēr ieguldījumu lieta ir pieļaujama, pamatojoties uz saprātīgu spriedumu un gudru padomu; kļūda, pamatojoties uz sliktiem padomiem, ir cits jautājums.
Sliktas investīciju konsultācijas parasti ir viena no diviem iemesliem. Pirmais ir orientēts uz konsultantu, kurš vairākkārt uzsvērs viņu pašpārliecinātību pirms klienta interesēm. Otrs iemesls, kas noved pie sliktiem padomiem, ir konsultanta zināšanu trūkums un pienācīgas rūpības neizpilde pirms ieteikumu sniegšanas un rīcības. Katram sliktu padomu veidam ir savas īstermiņa sekas klientam, bet ilgtermiņā to visu rezultāts būs slikta darbība vai naudas zaudēšana.
Kad padomdevējs izvēlas jūsu interesi par jūsu interesēm
Lielākā daļa finanšu konsultantu ir ieinteresēti pareizi rīkoties savu klientu labā, bet daži viņu klientus uzskata par peļņas centriem, un viņu mērķis ir palielināt savus ieņēmumus. Lai arī viņiem visiem patīk redzēt, kā viņu klienti darbojas labi, pašnodarbinātu konsultantu gadījumā viņu pašu intereses būs pirmās.
Parasti tas izraisīs interešu konfliktu un var izraisīt šādus sliktus pasākumus:
1. Pārmērīga tirdzniecība
Krāpšana ir neētiska pārdošanas prakse, kas saistīta ar pārmērīgu tirdzniecību klienta kontā. Aktīvā tirdzniecība ir līdzīga, bet ne neētiska, un abas tās atdala tikai smalka līnija. Padomnieki, kuru galvenā uzmanība ir vērsta uz komisiju ģenerēšanu, gandrīz vienmēr atradīs iemeslus aktīvai klienta konta tirdzniecībai uz klienta rēķina. Pārmērīga tirdzniecība gandrīz vienmēr nozīmē lielāku kapitāla pieaugumu, nekā nepieciešams, un radītā komisijas nauda rodas tieši no klienta kabatas.
Padomdevēji, kuri pārlieku lielā apjomā tirgojas uz savu klientu kontiem, zina, ka ir daudz vieglāk panākt, lai klienti pārdod vērtspapīrus ar peļņu, nekā panākt, lai viņi pārdod vērtspapīrus ar zaudējumiem (īpaši, ja tas ir viņu ieteikums). Neto rezultāts var būt portfelis, kurā uzvarētāji tiek pārdoti pārāk drīz un ir atļauts aprēķināt zaudējumus. Tas ir pretstats vienam no Volstrītas sakāmvārdiem: "saīsiniet zaudējumus un ļaujiet uzvarētājiem palaist garām".
(Lai iegūtu vairāk ieskatu, lasiet Izpratne par negodīgu brokeru taktiku .)
2. Neatbilstoša līdzekļu izmantošana
Aizņemtas naudas izmantošana ieguldījumiem akcijās vienmēr izskatās labi uz papīra. Investors nekad nezaudē naudu, jo ieguldījumu atdeves likmes vienmēr ir augstākas nekā aizņēmuma izmaksas. Reālajā dzīvē tas ne vienmēr izdodas, bet piesaistīto līdzekļu izmantošana konsultantam ir ļoti izdevīga. Investors, kura rīcībā ir USD 100 000 un pēc tam aizņemas papildu USD 100 000, gandrīz noteikti maksās vairāk nekā divkāršu atlīdzību un komisiju konsultantam, vienlaikus uzņemoties visu pievienoto risku.
Papildu sviras palielina pamata nepastāvību, kas ir labi, ja ieguldījums palielinās, bet slikts, ja samazinās. Pieņemsim, ka iepriekšējā piemērā investora akciju portfelis samazinās par desmit procentiem. Kredīta plecs ir dubultojis investora zaudējumus līdz 20 procentiem, tāpēc kapitāla ieguldījums USD 100 000 vērtībā tagad ir tikai USD 80 000 vērts.
Naudas aizņemšanās var arī izraisīt to, ka ieguldītājs zaudē kontroli pār saviem ieguldījumiem. Piemēram, investors, kurš aizņemas 100 000 USD pret savas mājas kapitālu, var būt spiests pārdot ieguldījumus, ja banka pieprasa aizdevumu. Papildu piesaistītie līdzekļi arī palielina portfeļa kopējo risku.
(Lai iegūtu vairāk ieskatu, lasiet par Margin Trading .)
3. Klienta piesaistīšana augstām izmaksām
Tas ir patiesība, ka finanšu konsultanti, kas vēlas palielināt ienākumus no klienta, nemeklē risinājumus ar zemām izmaksām. Piemēram, klientu, kurš reti veic darījumus, var vadīt uz kontu, kas balstās uz atlīdzību, palielinot ieguldītāja kopējās izmaksas, bet dodot labumu konsultantam. Negodīgs konsultants var ieteikt sarežģītu strukturētu investīciju produktu nepieredzējušiem investoriem, jo tas konsultantam radīs lielas komisijas un piemaksas.
Daudziem produktiem ir iebūvēta maksa, tāpēc investori pat nezina par šīm maksām. Rezultātā augstās maksas galu galā var mazināt turpmāko portfeļa darbību, vienlaikus bagātinot konsultantu.
4. Pārdod to, ko klienti vēlas, nevis to, kas viņiem vajadzīgs
Ieguldījumu fondi, kā arī daudzas citas investīcijas tiek pārdotas, nevis nopirktas. Tā vietā, lai nodrošinātu klienta mērķim atbilstošus investīciju risinājumus, pats ieinteresēts konsultants var pārdot to, ko klients vēlas. Pārdošanas procesu konsultantam padara vieglāku un efektīvāku, iesakot klientam investīcijas, kuras konsultants zina, ka klients iegādāsies, pat ja tās nav klienta interesēs.
Piemēram, klients, kas norūpējies par tirgus zaudējumiem, var iegādāties dārgus strukturētus ieguldījumu produktus, kaut arī labi diversificēts portfelis to pašu paveiktu ar zemākām izmaksām un lielāku augšupvērsto daļu. Klientam, kurš meklē spekulatīvu ieguldījumu, kura cena varētu dubultoties, labāk būtu veikt kaut ko tādu, kas nodrošina zemāku risku. Rezultātā tie ieguldītāji, kuriem tiek pārdoti produkti, kas pievilina viņu emocijas, galu galā var nonākt pie ieguldījumiem, kas ir neatbilstoši. Viņu ieguldījumi nav saskaņoti ar ilgtermiņa mērķiem, kas var radīt pārāk lielu portfeļa risku.
(Lai iegūtu papildinformāciju, izlasiet, kāpēc fondu pārvaldnieki pārāk daudz riskē .)
Kad padomdevējam trūkst zināšanu par investīcijām
Daudziem cilvēkiem ir maldīgs uzskats, ka finanšu konsultanti lielāko dienas daļu pavada, veicot investīciju izpēti un meklējot naudas pelnīšanas idejas saviem klientiem. Patiesībā vairums konsultantu pavada maz laika investīciju izpētei un vairāk laika mārketingam, biznesa attīstībai, klientu apkalpošanai un administrēšanai. Uz laiku piespiests, iespējams, viņi neveic rūpīgu ieteikto ieguldījumu analīzi.
Zināšanas un izpratne par ieguldījumiem un finanšu tirgiem ir ļoti dažādas - no padomdevēja līdz padomdevējam. Daži ir ļoti zinoši un ārkārtīgi kompetenti, sniedzot konsultācijas saviem klientiem, bet citi nē. Daži konsultanti patiesībā varētu uzskatīt, ka rīkojas pareizi savu klientu labā un pat nenojauš, ka viņi to nedara.
Šāda veida sliktos ieteikumos ietilpst:
1. Pilnīgi neizprotot viņu ieteiktos ieguldījumus
Dažus mūsdienu finanšu inženierijas produktus ir grūti saprast pat visvieglākajiem finanšu konsultantiem. Salīdzinoši vienkāršiem kopfondiem vai biržā tirgotiem fondiem joprojām nepieciešama analīze, lai izprastu iespējamos riskus un pārliecinātos, ka tie sasniegs klienta mērķus.
Padomnieks, kurš ir ļoti aizņemts vai kuram nav visaugstākās finansiālās pārliecības, iespējams, īsti nesaprot, ko viņš vai viņa iesaka, vai tā ietekmi uz indivīda portfeli. Šis pienācīgas rūpības trūkums var izraisīt tādu risku koncentrāciju, par kuriem ne konsultants, ne klients nezina.
2. Pārmērīga pārliecība
Laimēt uzvarētājus un pārspēt tirgus ir grūti pat pieredzējušiem speciālistiem, kuri pārvalda fondus, pensijas, fondus utt. Daudzi finanšu konsultanti - grupa, kurai trūkst pārliecības - uzskata, ka viņiem ir augstākas prasmes krājumu atlasē. Pēc spēcīga tirgus attīstības daudzi konsultanti var kļūt pārāk pārliecināti par savām spējām - galu galā lielākajai daļai viņu ieteikto akciju šajā periodā bija vērojams cenu pieaugums. Kļūdoties smadzeņu buļļu tirgū, viņi sāk ieteikt riskantākus ieguldījumus ar lielāku otrādi vai koncentrēt ieguldījumus vienā nozarē vai dažos krājumos. Cilvēki, kuri ir pārlieku pārliecināti, aplūko tikai augšupvēlamo potenciālu, nevis negatīvos riskus. Neto rezultāts ir tāds, ka klienti nonāk ar riskantākiem, nepastāvīgākiem portfeļiem, kas var strauji samazināties, kad beidzas konsultanta veiksme.
(Lai uzzinātu vairāk par ieguldīšanas psiholoģiju, lasiet Izpratne par ieguldītāju rīcību .)
3. Ieguldījums momentāns - pērk to, kas ir karsts
Finanšu konsultantiem un viņu klientiem ir viegli nokļūt prom karstā tirgū vai karstā sektorā. Tehnoloģiju burbulis un tam sekojošais pārrāvums 1999. – 2002. Gadā parādīja, ka pat vis skeptiskākie investori var nokļūt eiforijā, kas apņem spekulatīvu burbuli.
Klientu alkatībā spēlē padomdevēji, kuri saviem klientiem iesaka tikai šī brīža vissliktākās investīcijas, piemēram, bitcoin. Drošības nodrošinājuma pirkšana rada ilūziju par vieglu naudu, taču tā var radīt izmaksas. Momentum ieguldījumi parasti rada portfeli, kam ir ievērojams lejupvērsts risks, un, pagriežoties tirgiem, pastāv lieli zaudējumi.
4. Vāji diversificēts portfelis
Slikti izstrādāts vai diversificēts portfelis ir sliktu padomu kumulatīvs rezultāts. Vāji diversificēts portfelis var izpausties dažādos veidos. Tas varētu būt pārāk koncentrēts dažos krājumos vai sektoros, izraisot lielāku risku, nekā ir piemērots vai nepieciešams. Tāpat tas varētu būt pārāk diversificēts, kā rezultātā labākajā gadījumā vidējs sniegums tiktu veikts pēc maksas atskaitīšanas.
Bieži vien portfeļi ir pārāk sarežģīti, lai tos saprastu - tas varētu nozīmēt, ka riski nav redzami. Viņus var kļūt grūti pārvaldīt, un lēmumus par ieguldījumiem nevar pieņemt ar pārliecību. Labākajā gadījumā slikti uzbūvēta portfeļa rezultāts būs viduvējs, un sliktākajā gadījumā tas var ciest no lielas vērtības krituma.
(Lai iegūtu vairāk ieskatu, skatiet sadaļu Diversifikācijas nozīme .)
Grunts līnija
Sliktu konsultāciju rezultātā investori zaudē sliktu sniegumu vai zaudē naudu. Izvēloties konsultantu (vai novērtējot jūsu rīcībā esošo), esiet modrs par norādēm, kas varētu liecināt, ka konsultants nedarbojas jūsu interesēs vai nav tik kompetents, kā jūs vēlētos. Galu galā tā ir jūsu nauda. Ja neesat apmierināts ar to, kā jums tiek ieteikts to ieguldīt, tas varētu maksāt, ja to aizvedīsit citur.
