Kas ir Flash tirdzniecība?
Flash tirdzniecība ir pretrunīgi vērtēta prakse, kurā labākie klienti ar piekļuvi sarežģītām tehnoloģijām var apskatīt pasūtījumus pirms visa tirgus.
Taustiņu izņemšana
- Flash tirdzniecība ir pretrunīgi vērtēta prakse, kurā vēlamie klienti ar piekļuvi sarežģītām tehnoloģijām var apskatīt pasūtījumus pirms visa tirgus. Ātrās tirdzniecības pārstāvji apgalvo, ka tas nodrošina lielāku likviditāti otrreizējā tirgus biržā, savukārt pretinieki uzskata, ka tas dod negodīgas priekšrocības un var rada lielāku zibspuldzes avāriju risku.Sakarā ar kritikas vilni, it īpaši pēc vairākiem notikumiem tirgū, lielākajā daļā biržu brīvprātīgi ir pārtraukta zibspuldzes tirdzniecība, lai gan to joprojām piedāvā dažas biržas.
Izpratne par Flash tirdzniecību
Flash tirdzniecībā tiek izmantota ļoti sarežģīta ātrgaitas datortehnika, lai tirgus veidotāji varētu apskatīt citu tirgus dalībnieku pasūtījumus sekundes daļās, pirms informācija ir pieejama pārējiem tirgotājiem tirgū. Tas dod ātru tirgotāju priekšrocību, jo tie spēj atpazīt tirgus noskaņojuma izmaiņas un izmērīt piedāvājumu un pieprasījumu pirms citiem tirgotājiem.
Ātrās tirdzniecības atbalstītāji uzskata, ka tas palīdz nodrošināt lielāku likviditāti otrreizējā tirgus biržās. Flash tirdzniecības pretinieki uzskata, ka tā dod negodīgas priekšrocības un var izraisīt lielāku zibspuldzes avāriju risku. Daudzi kritiķi salīdzina arī ātro tirdzniecību ar priekšlaicīgu darbību, kas ir nelikumīga tirdzniecības shēma, kas balstās uz nepubliskojošu informāciju.
Flash tirdzniecība kļuva par ļoti apspriestu tēmu 2009. gadā, pirms tā tika atvieglota lielākajā daļā tirgus biržu. Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) 2009. gadā ierosināja noteikumus, lai novērstu ātro tirdzniecību, lai gan šie noteikumi nekad netika pieņemti. Kritikas viļņa dēļ, īpaši pēc vairākiem notikumiem tirgū, lielākajā daļā biržu brīvprātīgo tirdzniecību ir brīvprātīgi pārtraukusi, lai gan to joprojām piedāvā dažas biržas.
Flash tirdzniecības procesi
Flash tirdzniecība biržās lielākajai daļai tirgus dalībnieku tika piedāvāta par maksu. Tirdzniecības abonentiem, kas parakstījušies tirgū, tika piešķirta piekļuve tirdzniecības rīkojumiem sekundes daļu pirms šo rīkojumu publiskošanas. Izsmalcināti tirgotāji izmantoja ātrās tirdzniecības abonementus procesā, kas pazīstams kā augstas frekvences tirdzniecība. Šajā tirdzniecības procesā tika iekļautas uzlabotas tehnoloģijas, lai izmantotu ātro cenu priekšrocības un gūtu lielāku peļņu no starpībām.
Ātrās frekvences tirgus veidotāju ātrā tirdzniecība bija viegli integrējama standarta tirgus veidošanas apmaiņas procesā. Šajā procesā tirgus veidotāji saskaņo pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus, pērkot par viszemāko cenu un pārdodot par augstāku cenu. Šis process veido pamatu cenu / pārdošanas cenu starpībai, kas parasti svārstās atkarībā no tirgus piedāvājuma un pieprasījuma. Izmantojot ātrās tirdzniecības abonementus, lielie tirgus veidotāji, piemēram, Goldman Sachs un citi institucionālie tirgotāji, spēja palielināt tirdzniecības starpību par vienu līdz diviem centiem.
Vai Flash tirdzniecība ir likumīga?
Ātrās tirdzniecības jēdziens tika ļoti apspriests 2009. gadā, kā rezultātā piedāvājums tika izslēgts. Vērtspapīru un biržas komisija izdeva ierosinātu noteikumu, ar kuru no Regulas NMS tiktu izslēgta sākotnējās tirdzniecības likumība. Kaut arī ātrās tirdzniecības izslēgšanas noteikums nekad netika pilnībā pieņemts, vairums tirgus biržu izvēlējās atteikties no piedāvājuma tirgus marķieriem.
Maikla Lūisa 2014. gada grāmatas Flash Boys: A Wall Street Revolt izlaidums detalizēti aprakstīja augstfrekvences tirdzniecības procesus un Volstrītas tirgotāju veikto zibspuldzes tirdzniecību. Lūiss padziļināti apsver operatīvās tirdzniecības iespēju pieejamību, to izmantošanu augstfrekvences tirgotājiem un dažas no tagad nelikumīgajām darbībām, piemēram, krāpšanos, slāņošanu un citātu pildīšanu.
