Kas ir reklāmguvumu prēmija?
Konversijas prēmija ir summa, par kuru konvertējamā vērtspapīra cena pārsniedz parasto akciju pašreizējo tirgus vērtību, kurā to var konvertēt. Konversijas prēmija tiek izteikta kā dolāra summa un atspoguļo starpību starp konvertējamā cenu un lielāko no konvertācijas vai tiešās obligācijas vērtības.
Izpratne par reklāmguvumu prēmiju
Konvertējamie vērtspapīri ir vērtspapīri, piemēram, obligācijas un privileģētās akcijas, ko var apmainīt pret noteiktu skaitu parasto akciju par norunātu cenu. Kad konvertējamo obligāciju termiņš beidzas, tās var dzēst pēc to nominālvērtības vai pamatā esošo parasto akciju tirgus vērtības, atkarībā no tā, kura ir augstāka. Kabrioletus var konvertēt pēc investora izvēles, vai arī emitents uzņēmums var piespiest konvertēšanu.
Konvertējamās obligācijas, piemēram, ir nenodrošināti parāda vērtspapīri, kurus noteiktā laika posmā pēc obligāciju turētāja ieskatiem var konvertēt korporatīvā emitenta akcijās. Obligācijas uzticības indekss norāda konvertācijas koeficientu, tas ir, akciju skaitu, par kuru var konvertēt katru turēto obligāciju. Ja konvertācijas koeficients ir 40 vai 40 pret 1, tad katru obligāciju ar nominālvērtību 1000 USD var konvertēt 40 emitējošā uzņēmuma akcijās.
Konvertācijas iezīme uzticības zīmē var tikt izteikta arī kā konvertācijas cena, kas ir vienāda ar obligācijas nominālvērtību, dalītu ar konvertācijas koeficientu. Ja akcijas cena tiek norādīta kā 25 USD, tad var uzskatīt, ka konvertācijas koeficients ir USD 1 000 nominālvērtība / 25 USD = 40 akcijas.
Kad obligācija ir emitēta, summu, par kādu tās cena pārsniedz konvertācijas cenu, sauc par konvertācijas prēmiju. Konversijas prēmija salīdzina pašreizējo tirgu ar lielāko no konvertācijas vērtības vai taisnās obligācijas vērtības. Taisnās obligācijas vērtība ir konvertējamā vērtība, ja tai nebija konvertēšanas iespējas. Savukārt konvertācijas vērtība ir vienāda ar konversijas koeficientu, kas reizināts ar parasto akciju tirgus cenu. Piemēram, ja uzņēmums emitē konvertējamu obligāciju, kuru nākotnē var apmainīt pret 50 parasto akciju akcijām, un pašreiz akciju vērtība ir USD 20 par akciju, konvertācijas vērtība ir USD 1000 = 50 akcijas X $ 20. Konversijas prēmija ir prēmija, kas obligācijas turētājam pārsniegs konvertācijas vērtību. Ja obligācijas šobrīd tiek pārdotas par 1200 USD, tad konvertācijas prēmiju var aprēķināt kā USD 1200 - 1000 USD = 200 USD.
Konversijas prēmiju izmanto, lai aprēķinātu obligācijas atmaksāšanās periodu, tas ir, laiku, kas nepieciešams, lai obligācija nopelnītu konvertācijas prēmiju plus visas akciju dividendes attiecīgajā periodā. Naudas plūsmas atmaksāšanās periods ir laiks, kas vajadzīgs, lai konvertējamais nopelnītu procentus, kas vienādi ar konvertācijas prēmiju plus akciju dividendes, ja konvertējamā vietā tiek nopirkts konvertācijas koeficientā norādītais akciju skaits. Naudas plūsmas atmaksāšanās perioda formula ir:
Naudas plūsmas atmaksas periods = /
