Lai gan daudzi investori ir pārdevuši tehnoloģiju akcijas, uztraucoties par nozares perspektīvām, Goldman Sachs nav mazinājis entuziasmu ieguldīt šajos uzņēmumos. "Investoriem jāturpina atlīdzināt par sekulāro izaugsmi, jo ASV ekonomika lēnām palēninās no pašreizējiem 4% tempiem uz tendenci. Lai arī tehnoloģiju sektora novērtējumi atrodas tuvu cikla augstumam, tie joprojām ir zemi attiecībā pret ilgtermiņa vēsturi, " savā jaunākajā nedēļas izdevumā Kickstart saka Goldmans. Ziņot. Turklāt Goldmans apstrīd uzskatu, ka investīcijas tehnoloģiju akcijās ir bīstami pārpildītas. Lai arī tech joprojām ir riska ieguldījumu fonds un kopfondu favorīts, pirmā ceturkšņa atrašanās vietas dati parādīja, ka pārspīlējumi sektorā tagad ir mazāki nekā tie bija 2016. un 2017. gadā.
Šaurs tirgus platums
Goldmans atzīst, ka tirgus plašums līdz šim ir bijis ļoti ierobežots 2018. gadā, un tikai 10 akcijas nodrošina 62% no kopējās peļņas (ieskaitot dividendes), kas reģistrēta S&P 500 indeksā (SPX). No tiem vismaz 7 ir tehnoloģiju nozarē, un skaits palielinās līdz 9 no 10, ja pievienojat Amazon un Netflix, kurus daudzi investori klasificē kā patērētāja izvēles akcijas.
| Krājums | Biezāka | % no S&P | % no S&P YTD atgriešanās |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alfabēts Inc | GOOGL | 3% | 8% |
| Apple Inc. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co | ba | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Kopā par Top 10 | 18% | 62% |
Goldmans norāda, ka periodos, kad S&P 500 ir vispārējs ienesīgums, "indeksa paaugstināšana par nelielu summu nav nepieciešama daudz akciju". Viņi aprēķina, ka visa tehnoloģiju nozare, kā arī Amazon un Netflix ir piegādājusi 76% no gada līdz datumam (YTD) kopējās S&P 500 atdeves. Raugoties nākotnē, Goldman prognozē 19% EPS pieaugumu tehnoloģiju nozarē 2018. gadā, un 11% 2019. gadā, savukārt vienprātības aplēses prasa attiecīgi 21% un 9% pieauguma tempus.
Pēc Facebook Inc. (FB) pagājušajā nedēļā sniegtā neapmierinošā ienākumu pārskata, pirmdien, pirmajā tirdzniecības dienā pēc Goldmana ziņojuma parādīšanas, lielo tehnoloģiju akciju indekss Nasdaq 100 kritās trešo dienu pēc kārtas. Bet indekss stabili atsitās līdz otrdienas pusdienlaikam.
Negatīvs rādītājs
Sliktā ziņa, saka Goldmans, ir tāda, ka "šaurs plašums pagātnē ir signalizējis par potenciālo ienesīgumu zem vidējā līmeņa, taču šobrīd tas joprojām pārsniedz līmeni, kas vēsturiski ir bijis brīdinājuma zīmes". Viņi piebilst, ka iepriekšējie šaurie vēršu tirgi kopš 1990. gada ir notikuši pirms ekonomikas lejupslīdes, un parasti tiem sekoja arī lieli tirgus kritumi, "kad investori zaudēja uzticību arvien dārgākajām saujām pārpildīto tirgus līderu".
Bet 2018. gads ir atšķirīgs
Tomēr pagātnē koncentrēta tirgus vadība parasti atbilda pieaugošajai peļņas koncentrācijai uz vienu Goldman. Turpretī viņi novēro, ka "ienākumu vide mūsdienās šķiet veselīga un plaša." Viņi pamato šo komentāru ar datiem, kas parāda, ka vienprātīgā S&P 500 pieauguma prognoze 2019. gadam ir 9%, savukārt vidējais S&P 500 krājumu pieaugums ir vēl lielāks - 10%. Turklāt, lai gan 10 augstāk uzskaitītie krājumi dod apmēram 20% no kopējiem S&P 500 ienākumiem, tas atbilst skaitļiem par pēdējiem gadiem un nedaudz zemāks par 21% vidējo rādītāju pēdējos 30 gados, piebilst Goldmans.
Sākot ar pārskata datumu, precīzi puse S&P 500 uzņēmumu bija ziņojuši par otrā ceturkšņa ieņēmumiem, un 60% pārspēja vienprātības aplēses vismaz par vienu standartnovirzi, liekot šai peļņas pārskata sezonai būt vienai no divām labākajām šajā sakarā, vismaz 20 gadu laikā. Kopumā 79% no līdz šim ziņojušajiem ir pārsnieguši ieņēmumu aplēses par jebkuru rezervi. Atzīmējot, ka nodokļu reforma ir būtisks ienākumu pieauguma faktors, Goldmans piebilst, ka ieņēmumi nedaudz pārsniedz aplēses. Starp tehnoloģiju uzņēmumiem, kas līdz šim ziņojuši par otrā ceturkšņa rezultātiem, 89% ir snieguši pozitīvus pārsteigumus par peļņu, savukārt 71% ir sagatavojuši pārsteigumus par vienu vai vairāk standarta novirzēm.
Tirgus noturība
Kā pierādījumu plaša mēroga tirgus izturībai Goldmans min Facebook Inc. (FB) gadījumu, kura akcijas 26. jūlijā pēc neapmierinoša ziņojuma par ienākumiem kritās par 19%. Tajā pašā dienā viņi atzīmē, ka pārējais S&P 500 pieauga par 10 bāzes punktiem, 7 no 11 S&P sektoriem pieauga, bet FANG kolēģu alfabēta daļu daļas pieauga par 75 bāzes punktiem. (Plašāku informāciju skatiet arī: FANG ir pārvērtēti, neskatoties uz neseno kritumu: Pols Meeks .)
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Lielākie krājumi
Populārākie tehnikas krājumi 2020. gada janvārim
Drošības fondi
10 visiecienītākie akcijas riska ieguldījumu fondos: Goldman's VIP saraksts
Galvenie ieguldījumu fondi
4 labākie tehnoloģiju ieguldījumu fondi 2019. gadam
Lielākie krājumi
Populārākie sakaru krājumi 2020. gada janvārim
Uzņēmuma profili
Cik Amazon pārspēj FAANG
Krājumi
ASV akcijās lielākais vienas dienas tirgus cenas kritums
Partneru saitesSaistītie noteikumi
FANG krājumu definīcija FANG ir akronīms četriem augstas veiktspējas tehnoloģiju krājumiem: Facebook, Amazon, Netflix un Google (tagad Alphabet, Inc.). vairāk FAAMG krājumi FAAMG ir saīsinājums, ko Goldman Sachs izveidojis pieciem no tirgū labākajiem tehnoloģiju krājumiem - Facebook, Amazon, Apple, Microsoft un Google. vairāk Russell Top 200 indeksa definīcija Russell Top 200 indekss ir tirgus lielāko kapitalizēto indekss 200 lielākajiem uzņēmumiem Russell 3000 indeksā. vairāk Cenas un peļņas attiecība - P / E attiecība Cenas un peļņas attiecība (P / E attiecība) tiek definēta kā koeficients, lai novērtētu uzņēmumu, kurš mēra tā pašreizējo akciju cenu attiecībā pret tās peļņu uz vienu akciju. vairāk Svārstīgums Definīcija Svārstīgums mēra, cik svārstās vērtspapīra, atvasinātā instrumenta vai indeksa cena. vairāk Kas ir FAANG krājumi? FAANG ir akronīms pieciem populārākajiem un labākajiem tehnoloģiju krājumiem tirgū: Facebook, Apple, Amazon, Netflix un Alfabēta Google. vairāk