Kas ir amortizējošā drošība?
Vērtspapīra amortizēšana ir parāda ieguldījumu kategorija, kurā papildus procentiem tiek samaksāta pamatsummas daļa ar katru maksājumu vērtspapīra turētājam. Parastais maksājums, ko saņem vērtspapīra turētājs, tiek iegūts no maksājumiem, ko aizņēmējs veic, nomaksājot parādu.
Amortizējošie vērtspapīri ir nodrošināti ar parādiem, kas nozīmē, ka aizdevums vai aizdevumu kopums ir pārvērtēts vērtspapīros. Raugoties no aizņēmēja viedokļa, sākotnējā aizdevuma līguma ietvaros nekas nav mainījies, bet maksājumi, kas veikti bankā, tiek novirzīti ieguldītājam, kurš tur no aizdevuma izveidoto nodrošinājumu.
Taustiņu izņemšana
- Amortizējošie vērtspapīri ir parāda vērtspapīri, piemēram, obligācijas, bet tie atmaksā pamatsummu ar katru maksājumu, nevis termiņa beigās. Hipotēkas nodrošināti vērtspapīri (MBS) ir vieni no visizplatītākajiem vērtspapīru amortizēšanas veidiem.Atkarībā no vērtspapīra struktūras veida amortizējošu vērtspapīru turētāji var būt pakļauti priekšapmaksas riskam. Tas nav nekas neparasts, ka pamatā esošais aizņēmējs veic priekšapmaksu. daļu no parāda pamatsummas, ja ne visu, ja procentu likmes pazeminās līdz vietai, kur refinansēšanai ir finansiāla jēga.
Kā darbojas amortizējošā drošība
Amortizējošie vērtspapīri ir parāda vērtspapīri, piemēram, obligācijas, bet tie atmaksā pamatsummu ar katru maksājumu, nevis termiņa beigās. Hipotēku nodrošināti vērtspapīri (MBS) ir vieni no visizplatītākajiem vērtspapīru amortizēšanas veidiem.
Izmantojot MBS, kredītņēmēju veiktie ikmēneša hipotēkas maksājumi tiek apvienoti un sadalīti MBS turētājiem. Šī ir lieliska sistēma kredīta atbrīvošanai, lai izsniegtu vairāk aizdevumu, ja vien kreditors pienācīgi pārbauda aizņēmējus. Hipotēku sabrukuma centrā bija vērtspapīru amortizācija hipotēkas un NINJA aizdevumu veidā.
Vēl viens populārs vērtspapīru amortizācijas veids būtu automašīnu aizdevumi, jo aizņēmēja atmaksa parasti ietver procentus un pamatsummas maksājumus. Šo aizdevumu portfeļus sauc par ar aktīviem nodrošinātiem vērtspapīriem (ABS). Jāatzīmē, ka priekšapmaksas ātrums šiem aizdevumu veidiem var būt diezgan atšķirīgs, salīdzinot ar MBS.
Vērtspapīru amortizācija un priekšapmaksas risks
Atkarībā no vērtspapīra strukturēšanas veida vērtspapīru amortizācijas turētāji var būt pakļauti priekšapmaksas riskam. Nav retums, ja pamatā esošais aizņēmējs atmaksā daļu no parāda pamatsummas, ja ne visu, ja procentu likmes pazeminās līdz vietai, kur refinansēšanai ir finansiāla jēga.
Priekšapmaksas gadījumā ieguldītājs saņems atlikušo pamatsummu, un procentu maksājumi vairs netiks veikti. Tas ieguldītājam ļauj dolāriem ieguldīt zemāku procentu vidē, nekā tas bija iespējams gadījumā, kad viņi iegādājās amortizējošo nodrošinājumu.
Rezultātā ieguldītājs zaudēs procentus, kas viņiem citādi varētu patikt, ja viņi nebūtu izvēlējušies amortizējošu nodrošinājumu. Tas tiek dēvēts arī par reinvestēšanas risku, un tas ir daļa no kompromisa, kas ieguldītājiem jāveic, lai paaugstinātu procentu likmi amortizējošam vērtspapīram, salīdzinot ar obligāciju, kas nav amortizējoša.
Vērtspapīru amortizācijas samazināšana
Unikālo divu daļu maksājumu dēļ amortizējošo vērtspapīru var izņemt tikai procentos un tikai pamatproduktos vai arī dažās kombinācijās, ja abu proporcija ir vienādi piešķirta daļai. Tikai procentu maksāšanas shēma uzņemas visu priekšapmaksas risku, un tikai pamatsummas sloksne faktiski gūst labumu no priekšapmaksas, jo ieguldītājs naudu atgūst ātrāk, gūstot labumu no naudas laika vērtības, jo interese nekādā gadījumā nerodas. Šajā gadījumā divas amortizējošā vērtspapīra sloksnes kļūst par tuvinājumiem investora darbam par procentu likmju turpmāko kustību.
